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玉門市恒翔油脂有限公司坐落于中國第一個石油基地――玉門,是生產(chǎn)各類真空油脂和特種潤滑脂的專業(yè)公司,集研究、開發(fā)、生產(chǎn)于一體的生產(chǎn)經(jīng)營企業(yè),具有幾十年專業(yè)生產(chǎn)真空油脂和特種潤滑脂的生產(chǎn)經(jīng)驗。

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基礎(chǔ)化工行業(yè):盈利仍底部 靠岸避風(fēng)港

2012-07-25 15:30 來源: 作者:
  7月24日,申銀萬國2012年中期投資策略會在南京舉行。

  以下為報告摘要:

  主要內(nèi)容

  1. 1H12回顧:景氣不一,三種類型。

  2. 2H12展望:盈利底部,等待需求。

  3. 基于周期平均ROE的PB估值策略。

  策略邏輯——

  (1)化工股的估值現(xiàn)狀:周期低點的低PB、高PE。

  (2)從歷史均值ROE看PB,整體合理,紡織化學(xué)品和復(fù)合肥低估。

  (3)ROE是影響PB的主要因素,而凈利率是影響ROE的主要因素。

  (4)從凈利率看,已快速下滑,基本見底,等待回升。